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å‘布时间:2024/9/25 游览é‡240

美国弗å‰å°¼äºšå·žé˜¿çµé¡¿çš„一座加油站内,一辆车正在加油。新åŽç¤¾è®°è€… 胡å‹æ¾æ‘„

  近几周æ¥ï¼Œå›½é™…油价æŒç»­èµ°ä½Žï¼Œå…¶åŽŸå› ä¸»è¦æ˜¯ä¾›éœ€å…³ç³»å‘生å˜åŒ–,原油供应æŒç»­å¢žåŠ ï¼Œéœ€æ±‚å´å› ä¸–ç•Œç»æµŽå¢žé•¿å‰æ™¯é»¯æ·¡è€Œå‡ºçŽ°èŽç¼©ã€‚供应方é¢å‡ºçŽ°ä¸¤å¤§å˜åŒ–,或将深刻影å“世界石油供应格局,一是欧佩克以åŠâ€œæ¬§ä½©å…‹+â€æ”¹å˜é™äº§ä¿ä»·ç­–略,开始规划æ高石油产é‡ã€‚二是å—美洲原油产é‡æ­£å¤§å¹…æ高,æˆä¸ºä¸–界石油供应新的增长点。

  上周,纽约西得克è¨æ–¯è½»è´¨åŽŸæ²¹ï¼ˆWTI)期货价格创下2023å¹´10月以æ¥çš„最差周表现,当周下跌8%。本周,油价ä¾æ—§ä½Žä½éœ‡è¡ï¼Œ9月10日油价显著下跌,WTI期货和伦敦布伦特原油期货分别大跌4.31%å’Œ3.69%。åŽä¸¤æ—¥è¿žç»­å弹,9月12日,WTI期货和伦敦布伦特原油期货价格分别收于68.97美元/桶和71.96美元/桶。近几周æ¥ï¼Œå›½é™…油价æŒç»­èµ°ä½Žï¼Œå·²ç»æŽ¥è¿‘3å¹´æ¥çš„底部,市场观望气氛浓é‡ã€‚接下æ¥æ˜¯åœ¨æ¯æ¡¶70美元的å‡ä»·é™„è¿‘åå¤ç­‘底然åŽå弹,还是继续破ä½ä¸‹è¡Œï¼Ÿå›½é™…油价走势引人关注。

  国际原油市场动è¡å¸¦åŠ¨å¸‚场投机资金加速出逃。9月3日交易所数æ®æ˜¾ç¤ºï¼Œå½“周对冲基金和其他投机基金纷纷加速抛售,尤其是交易é‡æœ€å¤§çš„原油期货åˆçº¦ï¼›ä¸å°‘基金ç»ç†å°†å…¶æ•´ä½“净多头仓ä½ï¼ˆçœ‹æ¶¨å’Œçœ‹è·Œä¹‹é—´çš„å·®é¢ï¼‰å¤§å¹…削å‡è‡³2011年交易所开始汇编此类数æ®ä»¥æ¥çš„最低水平。其中,WTI原油净多头仓ä½å‡å°‘6.2万手至12.5万手,布伦特原油净多头仓ä½å½“周几乎å‡åŠè‡³4.2万手左å³ã€‚自今年7月åˆä»¥æ¥ï¼Œäº¤æ˜“员的看涨押注已å‡å°‘了一åŠä»¥ä¸Šã€‚å¯è§ï¼Œå¸‚场看跌情绪积累到现在开始释放,引起跟风抛售。

  国际油价走低的主è¦åŽŸå› æ˜¯ä¾›éœ€å…³ç³»å‘生å˜åŒ–。原油供应æŒç»­å¢žåŠ ï¼Œè€ŒçŸ³æ²¹éœ€æ±‚å´å› ä¸–ç•Œç»æµŽå¢žé•¿å‰æ™¯é»¯æ·¡è€Œå‡ºçŽ°èŽç¼©ã€‚市场看空的ç†ç”±æœ‰ä¸¤æ¡ï¼Œä¸€æ˜¯ä¸–界主è¦ç»æµŽä½“æ•°æ®ä¸å°½å¦‚人æ„,美国ç»æµŽæ”¾ç¼“迹象明显,整个东亚地区的原油需求也有下é™è¶‹åŠ¿ï¼›äºŒæ˜¯ç”±çŸ³æ²¹è¾“出国组织(欧佩克,å³OPEC)æˆå‘˜å›½å’Œéžæ¬§ä½©å…‹äº§æ²¹å›½ç»„æˆçš„“欧佩克+â€ï¼ˆOPEC+)æˆå‘˜å›½å°†åœ¨æ˜Žå¹´å¹´åˆå¢žäº§ï¼Œç”±æ­¤å¸¦æ¥çš„供应过剩担忧进一步打压油价。å³ä½¿â€œæ¬§ä½©å…‹+â€ä¼šè®®å†³å®šå°†åŽŸå®šçš„增产计划从10月份推迟至少两个月,也无助于扭转看跌的市场情绪,油价在消æ¯å®£å¸ƒåŽç»§ç»­ä¸‹æ»‘。

  从目å‰æƒ…况看,美国ç»æµŽè¡¨çŽ°ä»¥åŠç¾Žè”储é™æ¯é¢„期是影å“国际油价的最大ä¸ç¡®å®šæ€§å› ç´ ã€‚

  美国劳工统计局近日公布的报告显示,8月份美国éžå†œæ–°å¢žå°±ä¸š14.2万人,ä¸åŠé¢„期的16.5万人,7月份数æ®ä»Ž11.4万人大幅下修至8.9万人,6月份数æ®ä¸‹ä¿®äº†6.1万人,表明劳动力市场ä»æœªèµ°å‡ºæ³¥æ½­ã€‚失业率从7月份的4.3%下é™è‡³8月份的4.2%,与预期æŒå¹³ï¼Œä¸ºä»Šå¹´3月以æ¥é¦–次出现下é™ã€‚从行业角度æ¥çœ‹ï¼Œ8月份就业增长主è¦é›†ä¸­åœ¨å»ºç­‘ã€åŒ»ç–—ä¿å¥ç­‰è¡Œä¸šï¼Œå…¶ä¸­ä»…建筑业就业岗ä½å°±å¢žåŠ äº†3.4万个,医疗ä¿å¥ä¸šå¢žåŠ 3.1万个。与此åŒæ—¶ï¼Œåˆ¶é€ ä¸šæ˜Žæ˜¾æ¶åŒ–,8月份就业岗ä½å‡å°‘2.4万个,远远高于预期的å‡å°‘0.2万个。其他主è¦è¡Œä¸šæƒ…况å˜åŒ–ä¸å¤§ï¼ŒåŒ…括采矿业ã€æ‰¹å‘零售ã€è¿è¾“和仓储ã€ä¿¡æ¯ã€é‡‘èžæ´»åŠ¨ã€ä¼‘闲和酒店等就业与预期æŒå¹³ã€‚

  好åå‚åŠã€ç•¥æ˜¾ç–²è½¯çš„æ•°æ®å†æ¬¡å¼•å‘对美国ç»æµŽè¡°é€€çš„担忧。然而,该数æ®ä¹Ÿä¸ºç¾Žè”储é™æ¯é“ºå¹³äº†é“路。美è”储表示,美è”储在ä¿æŒä»·æ ¼ç¨³å®šå’Œå®žçŽ°æœ€å¤§å°±ä¸šè¿™ä¸¤ä¸ªç›®æ ‡ä¸Šå·²å–得了“显著进展â€ï¼Œé€šèƒ€çŽ‡é€æ­¥æœç€2%目标迈进,现在下调è”邦基金利率是åˆé€‚的。

  市场则预计美è”储9月份é™æ¯50基点的å¯èƒ½æ€§è¿‡åŠã€‚也正因如此,美国就业数æ®å‘布åŽï¼Œ2年期美债收益率短线下行,标普500指数期货ä¿æŒä½Žä½ï¼Œç¾Žå…ƒåˆ™å»¶ç»­è·ŒåŠ¿ã€‚åŒæ—¶ï¼Œä¸–界石油市场也充满疑虑,投资者担心美国ç»æµŽæ”¾ç¼“,石油需求在å¤å­£éœ€æ±‚高峰期å´è¡¨çŽ°ç–²è½¯ï¼Œå†åŠ ä¸Šäºšæ´²ä¸ŠåŠå¹´çŸ³æ²¹è¿›å£æœ‰æ‰€å‡å°‘,从而抑制了油价上涨空间。

  供应方é¢ï¼Œå‡ºçŽ°ä¸¤å¤§å˜åŒ–,需è¦å¯†åˆ‡å…³æ³¨ã€‚

  一方é¢ï¼Œæ¬§ä½©å…‹ä»¥åŠâ€œæ¬§ä½©å…‹+â€æ­£åœ¨æ”¹å˜é•¿æœŸä»¥æ¥å®žè¡Œçš„é™äº§ä¿ä»·ç­–略,开始规划æ高石油产é‡ï¼Œä»¥æ»¡è¶³æˆå‘˜å›½å¢žåŠ æ”¶å…¥çš„è¦æ±‚。“欧佩克+â€é•¿æœŸä»¥æ¥ä¸€ç›´åšç§°ï¼Œå…¶å‡äº§è®¡åˆ’是暂时的,å–决于市场平衡状æ€ã€‚为此,一些æˆå‘˜å›½ä¸å¾—ä¸æ”¾å¼ƒä¸–界石油市场份é¢ä»¥è¾¾åˆ°é™äº§è¦æ±‚,å¦å¤–一些“欧佩克+â€æˆå‘˜å›½åˆ™å› æ²¡æœ‰å®Œå…¨éµå®ˆç”Ÿäº§é…é¢è€ŒèŽ·åˆ©ï¼Œä¾‹å¦‚伊拉克8月份的产é‡ä»æ¯”承诺的é…é¢äº§é‡é«˜å‡º32万桶/日,造æˆå†…部矛盾激化。与此åŒæ—¶ï¼Œå…¶ä»–éžâ€œæ¬§ä½©å…‹+â€æˆå‘˜å›½ä¸å—约æŸï¼ŒæŠ¢å äº†â€œæ¬§ä½©å…‹+â€è‡ªæ„¿æ”¾å¼ƒçš„部分市场份é¢ã€‚

  当å‰åŽŸæ²¹ä»·æ ¼å¯¹äºŽâ€œæ¬§ä½©å…‹+â€å¤§å¤šæ•°æˆå‘˜å›½æ¥è¯´å·²ç»å¤ªä½Žï¼Œæ®è¯´æ¯æ¡¶80美元甚至æ¯æ¡¶90美元æ‰èƒ½ä¿è¯å„国的预算平衡。åŒæ—¶ï¼Œæ¬§ä½©å…‹å¯¹2024年石油需求增长较为ä¹è§‚,å³ä»Šå¹´çŸ³æ²¹éœ€æ±‚将增加200多万桶/日。然而事与愿è¿ï¼Œæ¬§ä½©å…‹åªèƒ½è‡ªè¡Œè°ƒæ•´æ”¿ç­–,以适应新的形势。

  最新消æ¯æ˜¯ï¼Œâ€œæ¬§ä½©å…‹+â€ä¼šè®®å†³å®šä»Žæ˜Žå¹´å¼€å§‹è°¨æ…Žåœ°å‡å°‘自愿å‡äº§äº§é‡ï¼Œå¸‚场供应é‡å°†å¢žåŠ 18万桶/日。欧佩克主è¦äº§æ²¹å›½å¦‚果开足马力生产,那么,世界石油市场åˆå°†é‡æ–°æ´—牌,直到找到新的平衡点。

  å¦ä¸€æ–¹é¢ï¼Œå—美洲的原油产é‡æ­£åœ¨å¤§å¹…æ高,æˆä¸ºä¸–界石油供应新的增长点。

  æ®ç»Ÿè®¡ï¼Œå·´è¥¿ä»Šå¹´7月份原油产é‡çŽ¯æ¯”将增加10.7万桶/日,产é‡å°†è¾¾åˆ°352万桶/日,预计巴西石油平å‡å‡ºå£é‡ä»Šå¹´å°†è¾¾åˆ°376万桶/日。预计明年巴西石油产é‡å°†å¢žé•¿è¿‘40万桶/日,到2025å¹´å¹³å‡äº§é‡å°†è¶…过390万桶/日。

  传统石油大国委内瑞拉8月份原油产é‡ä¸º93万桶/日,并延续月度稳步增长的趋势。自2023年四季度美国对委内瑞拉首次放æ¾åˆ¶è£ä»¥æ¥ï¼Œè¯¥å›½åŽŸæ²¹äº§é‡é€æ­¥å¢žåŠ ï¼Œé¢„计今明两年产é‡å°†ä¿æŒå¢žé•¿ã€‚

  阿根廷石油生产表现çªå‡ºã€‚今年二季度,该国石油产é‡åŒæ¯”增长超过7%,平å‡äº§é‡è¾¾åˆ°69.1万桶/日。预计今年和明年将是阿根廷石油产é‡å¼ºåŠ²å¢žé•¿çš„年份,增长率将分别约为8%å’Œ13%,明年下åŠå¹´çŸ³æ²¹äº§é‡å°†çªç ´80万桶/日的大关。

  综上所述,世界石油市场供过于求的局é¢åœ¨çŸ­æœŸå†…很难改å˜ã€‚æ ¹æ®èŠ±æ——银行的研究模型,在世界ç»æµŽå¢žé•¿ä¹åŠ›ã€éœ€æ±‚放缓的å‰æ下,国际油价明年å¯èƒ½è·Œè‡³æ¯æ¡¶60美元。该行还指出,当å‰åœ°ç¼˜æ”¿æ²»ç´§å¼ å±€åŠ¿å¹¶æœªå¯¹æ²¹ä»·äº§ç”Ÿå·¨å¤§çš„直接影å“。地区冲çªå°½ç®¡ä¼šæš‚时推高油价,但æ¯æ¬¡å弹都比å‰ä¸€æ¬¡æ›´å¼±ï¼Œæˆäº†æŠ›å”®è‰¯æœºã€‚

  è¿‘å¹´æ¥ï¼Œæ¯æ¡¶70美元已ç»æˆä¸ºçŸ³æ²¹å¸‚场的é‡è¦æ”¯æ’‘,也是欧佩克é™äº§ä¿ä»·çš„底线。如今,国际油价长期看跌,市场已ç»çªç ´è¿™ä¸ªé‡è¦çš„心ç†å…³å£ï¼Œæœªæ¥å°†ä½•åŽ»ä½•ä»Žï¼ŸçŸ³æ²¹å¸‚场信奉这样一å¥è¯ï¼Œä½Žä»·æ˜¯æ²»ç–—低价的良方。欧佩克或许会改å˜ç­–略,容å¿æ²¹ä»·æš‚时下跌,放眼长远以时间æ¢ç©ºé—´ï¼Œä¹Ÿå¯èƒ½åœ¨ç¾Žè”储é™æ¯åŽè§åˆ†æ™“。市场总会给出答案。(ç¿ä¸œè¾‰ï¼‰    æ¥æºï¼šç»æµŽæ—¥æŠ¥