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å‘布时间:2023/7/2 游览é‡558

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2021-09-30 09:35:51 æ±‡é€šç½‘



在ç»åŽ†äº†ä¸€æ®µåå¤æ³¢åŠ¨çš„时期åŽï¼Œ9月28日油价å†æ¬¡å¤§å¹…å弹,继续打破多年æ¥çš„高点,目å‰çœ‹æ¶¨æƒ…绪已ç»å æ®äº†çŸ³æ²¹å¸‚场。然而,和其他行业一样,åŽå°”街对油价å‰æ™¯çš„看法也存在很大的分歧,但整体看涨油价å‰æ™¯ã€‚值得注æ„的是,近期越æ¥è¶Šå¤šçš„机构和公å¸é‡Šæ”¾ä¹è§‚ä¿¡å·ï¼ŒåŒ…括巴克莱和摩根士丹利,星展银行上调今明两年布油价格预期。

虽存在分歧,åŽå°”街整体看涨油价å‰æ™¯

渣打银行是之å‰çœ‹è·Œæ²¹ä»·çš„主è¦æŠ•è¡Œã€‚渣打称,第一轮撇石周期始于5月底,6周åŽå¸ƒæ²¹ä»·æ ¼è¾¾åˆ°77.84美元/桶的高点。下一个次级周期在7月20日开始时低于68美元/桶,两周åŽè¾¾åˆ°76.38美元/桶的高点。

渣打表示,尽管石油市场æ¢å¤åŒºé—´æ³¢åŠ¨çš„å¯èƒ½æ€§ä»ç„¶å­˜åœ¨ï¼Œä½†å½“å‰åŸºæœ¬é¢çš„势头,尤其是deltaå˜ç§æ‰©æ•£çš„势头,使得布油最终出现下行çªç ´çš„å¯èƒ½æ€§æ›´å¤§ã€‚

渣打研究人员强烈å驳了åŽå°”街的看涨观点,称相比å‡è‡³75美元/桶或更高,WTI原油价格跌至65美元/桶或更低的å¯èƒ½æ€§æ›´å¤§ã€‚

好消æ¯æ˜¯ï¼šåŽå°”街基本上ä»ç„¶çœ‹å¥½æ²¹ä»·èµ°åŠ¿ã€‚高盛æˆä¸ºæœ€æ–°ä¸€ä¸ªæŒç›¸å½“åšå®šçœ‹æ¶¨è§‚点的投资机构。

高盛指出:“布伦特原油价格已ç»è¾¾åˆ°2018å¹´10月以æ¥çš„新高,我们预计这ç§å弹将继续,我们年底的布伦特原油价格预测为90美元/桶,而之å‰çš„预测为80美元/桶。虽然我们一直看好石油,但目å‰å…¨çƒçŸ³æ²¹ä¾›éœ€ç¼ºå£å¤§äºŽæˆ‘们的预期,全çƒéœ€æ±‚从德尔塔å˜ç§ç—…毒影å“中å¤è‹çš„速度甚至快于我们的上述共识预测,而全çƒä¾›åº”ä»ä½ŽäºŽæˆ‘们的共识预测。â€

高盛进一步指出:“飓风Ida抵消了OPEC+自7月以æ¥å¢žäº§çš„å½±å“,而éžOPEC+éžé¡µå²©æ²¹äº§é‡ç»§ç»­ä»¤äººå¤±æœ›ã€‚迄今为止,现有疫苗已è¯æ˜Žå¯¹å¾·å°”å¡”å˜ç§ç—…毒有效,导致ä½é™¢çŽ‡é™ä½Žï¼Œå¹¶å…许更多国家é‡æ–°å¼€æ”¾ï¼Œç‰¹åˆ«æ˜¯åœ¨åŽŒæ¶ç–«æƒ…的亚洲国家。与此åŒæ—¶ï¼Œç”±äºŽå…¨çƒå¤©ç„¶æ°”短缺的影å“,冬季需求ä»å‘ˆä¸Šå‡è¶‹åŠ¿ã€‚高盛预测,最近450万桶/天的库存——有记录以æ¥çš„最高水平——ä¸å¤ªå¯èƒ½åœ¨æœªæ¥å‡ ä¸ªæœˆé€†è½¬ï¼Œè¿™å°†ä½¿çŸ³æ²¹åº“å­˜é™è‡³2013年以æ¥çš„最低水平。â€

实际上,高盛并ä¸æ˜¯å”¯ä¸€ä¸€å®¶çœ‹æ¶¨çŸ³æ²¹çš„å…¬å¸ã€‚早在6月份,美国银行的一ä½åˆ†æžå¸ˆå°±æ›¾é¢„测油价å¯èƒ½ä¼šå‡è‡³æ¯æ¡¶100美元,引起了轩然大波。美国银行大宗商å“策略师布兰奇(Francisco Blanch)表示,éšç€å…¨çƒå¼€å§‹é¢ä¸´ä¸¥é‡çš„石油供应å±æœºï¼Œä»–认为2022年油价有å¯èƒ½è¾¾åˆ°æ¯æ¡¶100美元。

他指出:“首先,在18个月的å°é”之åŽï¼Œæœ‰å¤§é‡è¢«åŽ‹æŠ‘çš„æµåŠ¨æ€§éœ€æ±‚。其次,公共交通将滞åŽï¼Œåœ¨å¾ˆé•¿ä¸€æ®µæ—¶é—´å†…增加ç§å®¶è½¦çš„使用。第三,疫情å‰çš„研究表明,éšç€åœ¨å®¶å·¥ä½œå˜æˆå¼€è½¦å·¥ä½œï¼Œæ›´å¤šçš„远程工作å¯èƒ½ä¼šå¯¼è‡´é©¾é©¶é‡Œç¨‹å¢žåŠ ã€‚在供应方é¢ï¼Œæˆ‘们预计美国和世界å„地的政府将在未æ¥å‡ ä¸ªå­£åº¦æŠ‘制资本支出,以实现巴黎å议的目标。其次,出于财务等方é¢çš„原因,投资者越æ¥è¶Šå对能æºéƒ¨é—¨çš„支出。第三,é™åˆ¶äºŒæ°§åŒ–碳排放的å¸æ³•åŽ‹åŠ›æ­£åœ¨ä¸Šå‡ã€‚简而言之,需求有望å弹,而供应å¯èƒ½æ— æ³•å®Œå…¨è·Ÿä¸Šï¼Œè¿™å°†ä½¿OPEC在2022年控制石油市场。â€

与此åŒæ—¶ï¼Œç‘žé“¶ä»æŒé¡ºå‘¨æœŸå€¾å‘,预计利率将进一步攀å‡ã€‚瑞银表示,由于强劲的å¤è‹è¶‹åŠ¿ï¼Œè¯¥è‚¡æ›´é’ç能æºè‚¡ã€éžå¿…需消费å“è‚¡ã€é‡‘èžè‚¡å’Œå·¥ä¸šè‚¡ã€‚

瑞银称:“总体而言,我们对ç»æµŽå¢žé•¿å’Œä¼ä¸šåˆ©æ¶¦çš„预期ä¿æŒä¸å˜ï¼Œæˆ‘们的固定收益团队预计利率将逆转,10年期美国国债收益率将在今年年底å‰å‡è‡³2%。因此,我们认为周期性æ¿å—近期表现ä¸ä½³æ˜¯æš‚时的。â€

越æ¥è¶Šå¤šæœºæž„和公å¸çœ‹å¥½æ²¹ä»·æˆ–需求

实际上,除了以上åŽå°”街投行,近期越æ¥è¶Šå¤šçš„机构和公å¸é‡Šæ”¾ä¹è§‚ä¿¡å·ã€‚

巴克莱上调油价预估9美元,因“æŒç»­ä¾›åº”ä¸è¶³â€ã€‚ 摩根士丹利对油价的预期ä¸å˜ï¼Œä½†ä»Žç›®å‰çš„趋势æ¥çœ‹ï¼Œè¯¥è¡Œè®¤ä¸ºæ²¹ä»·ä¸Šæ¶¨è‡³85美元/桶显然是存在的。

星展银行上调今明两年布伦特原油价格预期。该行称,å—短期内与天然气相关的燃料转æ¢éœ€æ±‚å½±å“,潜在石油需求或将增加50-100万桶/日。考虑到天然气价格走高,因此上调了对未æ¥å‡ ä¸ªå­£åº¦çš„油价预测。目å‰é¢„计2021年布伦特原油å‡ä»·ä¸º67-72美元/桶,此å‰é¢„期为65-70美元/桶;预计2022年布伦特原油å‡ä»·ä¸º70-75美元/桶,此å‰é¢„期为67-72美元/桶。

中信è¯åˆ¸ç§°ï¼Œéœ€æ±‚旺季æ¸è¿›ï¼Œçœ‹å¥½å››å­£åº¦æ²¹ä»·è¡¨çŽ°ã€‚中信è¯åˆ¸ç ”报指出,飓风冲击导致供应端å—æŸç¨‹åº¦åŠæŒç»­æ—¶é—´å‡è¶…预期,å åŠ éœ€æ±‚å¤è‹ï¼Œå…¨çƒåŽŸæ²¹æŒç»­åŽ»åº“推涨近期油价。该机构认为短期供应端大幅增产å¯èƒ½æ€§è¾ƒå°ï¼Œå››å­£åº¦åŽŸæ²¹å¯èƒ½è¿Žæ¥ç–«æƒ…åŽç»æµŽå¤è‹æŽ¨åŠ¨ã€å†¬å­£ç…¤ç‚­å¤©ç„¶æ°”替代需求增加åŒé‡åˆ©å¥½åŠ æŒä¸‹çš„需求旺季,基本é¢æœ‰æœ›ç»´æŒå¼ºåŠ¿ã€‚中长期中信è¯åˆ¸ä»é¢„测上游低资本开支抑制增产,未æ¥2-3年油价中枢åŠé«˜æ²¹ä»·æŒç»­æ€§å‡å°†è¶…预期。近期油价高ä½éœ‡è¡çš„å¯èƒ½æ€§åŠ å¤§ï¼Œä½†ä»è®¤ä¸ºæœªæ¥3-6个月油价存在进一步冲高的å¯èƒ½æ€§ 。

记者æ醒, 综åˆä»¥ä¸Šæ¶ˆæ¯å¯ä»¥çœ‹åˆ°ï¼Œè™½ç„¶æ¸£æ‰“看跌油价,但åŽå°”街整体åå‘看多,且越æ¥è¶Šå¤šçš„机构加入看多阵è¥ï¼Œæ²¹ä»·è¿žç»­æ‹‰å‡åŽæœ‰æœ›å†æ¶¨ä¸€é˜µã€‚

本文摘自——中国能æºç½‘